| COMO
ELEGIR FONDOS DE INVERSION ETICOS
El ser humano, las instituciones
tienen valores personales, ideales, formas de operar y vivir que definen su personalidad.
Estos valores se presentan de muchas maneras y formas y sin entrar en estos momentos
en analisis de los mismos si representan una forma de actuar y un comportamiento
etico en las personas, en los inversores. Existe
desde hace muchos años inversiones, fondos de inversión en Estados
Unidos que tratan de conjugar la importancia de estos valores personales con el
deseo de hacer crecer los ahorros las inversiones. El inversor etico está
dispuesto a renunciar a un mayor rendimiento de sus inversiones con tal de que
estas inversiones no promueban causas que van en contra de su conciencia personal. Recientemente
esta filosofia etica (de responsabilidad social como se determina en la mayoria
de las sociedades occidentales) en las inversiones esta adquiriendo una mayor
importancia. He recibido ultimamente muchas consultas en mi despacho sobre este
tema. Como invertir en la bolsa y al mismo tiempo no adelantar el crecimiento
de compañias de objetivos cuestionables. Las
inversiones éticas son aquellas en la que en el proceso de seleccion de
productos financieros hay incluidos valores que no son criterios financieros.
Expondré unos puntos de importancia en el proceso de seleccion y determinación. QUE
TEMAS SON IMPORTANTES PARA EL INVERSOR ETICO
Los filtros de selección varian de fondo a fondo. Lo primero antes de profundizar
en el analisis de las opciones es preguntarse que es lo importante para mi. Es
tu deseo eliminar de tus inversiones compañias que promueben tabaco y alcohol,
tu criterio es fundamentalmente el "medio ambiente"? La situación
laboral en las empresas es tu preocupación mayor? Deseas eliminar en tus
inversiones compañias que fomentan la creación de armas nucleares?
Empresas que discriminan a los empleados por sus condiciones etnicas?.
Una
vez decidido estos principios hay que separar los fondos en dos grupos los exclusivamente
seculares y los religiosos. Los
mayores fondos eticos se basan fundamentalmente en valores seculares (Domini Social
Equity, Pax World, Dreyfus Third Ave etc). Organizaciones financieras religiosas
ofrecen muchos fondos que siguen el criterio de su fé. El MMA Praxis funds
estan designado a la religion menonita, Aquinas Fund la religión católica,
Amana Funds la religión islámica COMO
EL FONDO SELECCIONA LA INVERSION
El segundo paso importante es el analizar como la compañia de fondos selecciona
las inversiones. Este analisis mas dificil es importante conocerlo. Muchos fondos
se denominan eticos y en el momento de la seleccion de la composicion de los mismos
existen profundas dudas de que son lo que dicen representan. Es importante leer
y profundizar en estos fondos analizando los componentes(holdings) de los mismos.
Por ejemplo el fondo Neuberger Berman Socially Responsive que analiza compañias
que mantienen condiciones laborales optimas y que se preocupan por el medio ambiente
eligio recientemente Chevron, compañia de petroleo como parte de su fondo.Muchos
inversores eticos pueden tener probelmas en esta seleccion.
Otro fondo el
Calvert Social Investments Equity dona el 1.00% de sus beneficios a causas como
la proteccion de personas pobres que no tienen capacidad de comprar y tener una
casa y en comunidades que desarrollan labores sociales.
Para
conocer estos temas es importante analizar y seguir el comportamiento del gestor
en todo momento. ES
UNA BUENA INVERSION Es
importante que las inversiones aunque sean eticas tengan sentido en su inversion.
Hay fondos bien llevados y otros no. El criterio de selección de fondos
dependiendo de su rendimiento es fundamental también. Hay fondos con gastos
interiores altos otros mas bajos.Este aspecto mas objetivo es parte del criterio
de seleccion tambien. Espero
haber dado alguna idea util en este campo de la inversiones eticas. Esta filosofia
de inversion lleva muchos años en funcionamiento en Estados Unidos. Los
rendimientos de estas inversiones han sido paralelos o ligeramente superiores
a los indices generales de la bolsa.Las inversiones europeas mantienen en sus
inversiones de fondos eticos criterios muy semejantes a los indicados en este
breve articulo. Los indices eticos (Domini, Citizens) son mundialmente aceptados
como criterio fundamental de analisis.
EL
INVERSOR CATOLICO EN USA El
éxito de las inversiones éticas (de responsabilidad social) es un
hecho real en Estados Unidos que se extiende por todo el mundo con cada día
más fuerza. Leo en la prensa la salida de un índice FTSE en Londres
que medirá aquellas inversiones éticas de compañías
europeas.
Los fondos especializados en este forma de invertir surgen,
la demanda también y las compañías de fondos buscan entre
sus productos inversiones que se adapten a esta filosofía muchas veces
difícil de definir porque la moralidad es una realidad subjetiva a grupos
, personas e inversores.
En
Estados Unidos hay aproximadamente 60 millones de católicos. El católico,
durante principios del siglo pasado, llegó a Estados Unidos como emigrante
trabajando en labores duras, mal pagadas y fue una clase social de poco nivel.
Aquellos emigrantes italianos, irlandeses etc fue haciéndose un hueco en
la sociedad. Hoy es parte de una clase media-alta con una buena capacidad financiera
, ahorrador y buen planificador financiero. La emigración latinoamericana
reciente ha incrementado el número de católicos en este país.
Las grandes casas de inversión se han dado cuenta del potencial enorme
que esto tiene. El católico es este país es fiel a sus principios,
exige colegios adecuados para sus hijos y a la hora de invertir desea poner su
dinero donde sus principios están. Consecuencia una enorme expansión
en fondos católicos.
En estos días sale al mercado fondos
de una de las compañías líderes de esta inversión
Carlisle Social Investments. Dos fondos indexados que siguen fielmente las directrices
de la Conferencia Nacional de Obispos católicos en un documento constituido
en el año 1991. El presidente de esta compañía Jeffrey Petersen
confirma esta expansión desde Wall Street de estos fondos éticos
adaptados a los principios y creeencias de sus accionistas.
Estos dos
fondos son el Carlisle Catholic usa Market index que incluye compañías
pertenecientes a los índices Russell 3000 y S&P 1500 y el Carlisle
Catholic Small Cap que incluye compañías listadas en los índices
Russell 2000 y S&P 600.
Los filtros del análisis de las compañías
incluyen conceptos morales que excluyen aborto, control de natalidad, tabaco,
alcohol y pornografía fundamentalmente.También examinan derechos
humanos, derecho laborales, protección del medio ambiente, no violencia
e inversiones en comunidades pobres. Carlisle contrato como asesor ético
al Padre Seamus P. Finn OMI y la compañia Kinder,Lydenberg,Domini @ Company(KLD)
empresa líder en inversiones éticas de responsabilidad social que
crea sus propios índices y filtros.
Estos fondos son de difícil
acceso al inversor medio la cantidad mínima de inversión para el
primer fondo es de 1,000,000.-$ y para el segundo 5,000,000.- $ Están obviamente
orientados para Instituciones e inversores de alto poder adquisitivo (high net
worth clients).
En estos días también ha salido al mercado
de la compañía Schwartz Investments Counsel inc el fondo católico
Ave Maria Catholic Values Funds. Este fondo trata de eliminar el concepto de esta
filosofía de inversión que pone en un segundo plano el rendimiento
y en primer lugar los principios. Son agresivos y buscan el beneficio de las inversiones
en la misma medida que ser fieles a los principios.En este caso la cantidad mínima
de inversion es de sólo 1,000.00$ .
Asimismo de Baltimore nace 4 fondos de la compañía ARK fUNDS que
siguen los mismos principios antes indicados añadiendo los filtros de compañías
que se dedican al juego(gambling) y a poder nuclear.
Estas son las compañías
nuevas, los fondos recientes. Antes de estos ha existido la compañía
Aquinas que llevan muchos años trabajando con inversores catolicos a traves
de sus fondos de buenos resultados dadas las condiciones del mercado. Ofrecen
cuatro fondos :Equity Income Fund, Balance Fund, Fixed Income y el de mayor éxito
Equity Growth Fund. Este último ha recibido todo tipo de premios de la
compañía Morningstar y la revista Mutual Funds con un rendimiento
en los ultimos 5 años promedio de un 23.97% demostrando que no es necesario
abandonar los principios a fin de recibir una buena recompensa en las inversiones.
Será interesante ver el rendimiento y funcionamiento de estas inversiones
en los próximos años. Los fondos éticos han estado siempre
unidos a compañías tecnológicas en gran medida y estos nuevos
diversificarán más después del caos de este sector en los
últimos dos años, ahora será diferente y las inversiones
en otros terrenos será analizada con lupa por los analistas de Wall Street.
Un éxito en comparación con la inversión tradicional podrá
atraer a este sector en plena expansión actual nuevos fondos y mas crecimiento.
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